Таким образом, можно сказать, что тот, кто рискует 20% своего капитала на сделке, имеет 40% шанса

Таким образом, можно сказать, что тот, кто рискует 20% своего капитала на сделке, имеет 40% шанса потерять все, а тот, кто рискует только 5%, имеет вероятность только 2%. Когда соотношение прибыли и убытков не равно 1, то вероятность разорения подсчитывается более сложно. Результаты представлены в табл. 13.2. 1. Пропорция прибыль/убытки = 2:1; вероятность прибыли на одной сделке = 35%. 2. Пропорция прибыль/убытки = 3:1; вероятность прибыли на одной сделке = 28%. 3. Пропорция прибыль/убытки = 5:1; вероятность прибыли на одной сделке = 20%. Приведенные цифры ясно показывают, что трейдеры, рискующие более чем 10% своего капитала, весьма вероятно потеряют его. Поэтому правило 5%, может быть, и лишает фьючерсную торговлю части азарта, но и существенно улучшает шансы на успех в долгосрочном плане. Правило 5. Убедиться, что средняя прибыль по крайней мере в Ю 15 раз больше издержек по сделке. Причиной неудач во фьючерсных спекуляциях может быть и невнимание к издержкам торговли. Эти издержки являются постоянными затратами капитала, и чем больший процент они составляют по отношению к спекулятивному капиталу, тем меньше шанс на долгосрочный успех. Расходы на сделку включают в себя два компонента: комиссию брокеру; ценовой спред предложений на покупку и продажу. Таблица 13.2. Вероятность разорения, % Процент Прибыль/убытки = Прибыль/убытки = Прибыль/убытки = начального = 2:1; вероят- = 3:1; вероят- = 5:1; вероят- капитала ность прибыли = ность прибыли = ность прибыли = в сделке = 35% = 28% = 20% 50 81 87 88 40 78 82 85 30 73 78 76 20 61 69 70 10 38 48 51 5 14 23 26 2 1 3 4 Каждый раз при осуществлении операции спекулянт платит прямую комиссию своей брокерской фирме (если только он не является торговцем на ринге) и косвенный ценовой спред всему рингу в целом. Анализ рынка и разработка операций должны учитывать сумму этих двух затрат на условиях простой безубыточности. Рассмотрим пример. Предположим, июльские фьючерсные контракты на нефть котируются 15,50 долл. Продвижение товаров