Естественно, что цены ввиду огромного превышения предложения над спро¬сом были низкими и довольно ч

Естественно, что цены ввиду огромного превышения предложения над спросом были низкими и довольно часто фермеры просто сбрасывали свою продукцию в озеро Мичиган, потеряв все шансы получить хоть какую-то цену за зерно. С приближением весны предложение на рынке сокращалось, а цены на пшеницу резко поднимались. В целях создания более стабильных и прибыльных условий торговли группа чикагских торговцев основала в 1848 г. Чикагскую торговую биржу. Биржа, которая и сейчас является крупнейшей фьючерсной площадкой в мире, изначально ограничивала свою деятельность форвардными сделками, т.е. по поставке пшеницы по договорной цене через определенный срок в тот период года, когда предложение понизится. Однако к 1860-м годам количество, качество и сроки поставки стали стандартизованными, что облегчило участникам возможность продавать пшеницу с поставкой в будущем и фактически стало началом современного рынка фьючерсов. В целом эволюция от форвардных к фьючерсным контрактам прошла следующие этапы: продавцы и покупатели сельскохозяйственной продукции заключали форвардные сделки с поставкой через 10, 20, 30 или 60 дней. Такие контракты назывались по прибытии (to arrive contracts); стандартизация всех условий этих контрактов. При этом принимались во внимание торговые обычаи и особенности отрасли. Вот как, например, были стандартизованы месяцы поставки, или контрактные месяцы (delivery or contract month), на Чикагской торговой бирже: март возобновление регулярного судоходства, май массовое освобождение складских помещений от остатков зерна прошлого года в связи с подготовкой их к поступлению нового урожая, декабрь конечный срок поставки зерна нового урожая. Позднее к ним были добавлены июль (жатва озимых) и сентябрь (массовая уборка яровых); формализация рынка форвардных контрактов путем образования биржи со своими правилами ведения торговли и гарантией исполнения сделок. Система гарантирования исполнения сделок развивалась в двух направлениях. С одной стороны, биржи создавали страховые, гарантийные запасы биржевых товаров, а с другой широкое развитие получил механизм перепродажи ранее заключенных биржевых контрактов, позволявший продавцу или покупателю вместо отказа от исполнения биржевого договора (в силу определенных экономических условий) продать свое договорное обязательство или купить новое. Строительство Дома